李维限制的罗顿发展从A股退市一年后，其妹妹、妹夫旗下公司深圳深蕾科技股份有限公司（以下简称“深蕾科技”）要来闯关深市主板，近期已进入问询阶段。讲起深蕾科技，公司钞票证券化的说念路不错说颇具戏剧性，公司前身为深圳易库易供应链汇聚管事有限公司（以下简称“易库易供应链”），自2016年起，李蔚、夏军妻子（即李维妹妹、妹夫）曾先后两度想把公司卖给罗顿发展，但均遭到了证监会否决。如今，“回天之力”后，深蕾科技孤立闯A能赢得监管层放行吗？

险阻上市路

IPO市集上，弧线上市未果后闯关A股的公司不在少数，但深蕾科技有些止境。

近期，深交所官网裸露，深蕾科技主板IPO照旧进入问询情景。说起深蕾科技，市集可能并不熟识，但其前身易库易供应链在电子元器件业颇为知名，实控东说念主为李蔚、夏军妻子，收尾招股书签署日，两东说念主通过拔萃科技、深蕾发展悉数波折限制公司48.1239%的股份。其中，夏军担任公司董事长兼总司理，李蔚担任公司董事。

贵府裸露，李蔚、夏军分手出身于1968年、1966年，值得一提的是，李蔚系李维之妹，而李维是原A股公司罗顿发展实控东说念主，该公司在2022年退市。

除了支属关系以外，李维、李蔚兄妹旗下公司也有杂乱，2016年、2017年，兄妹俩曾先后两度想要将深蕾科技前身易库易供应链装入上市公司罗顿发展体内，况兼是高溢价，最终齐没能遂愿，其中2017年探究的重组历时较长，在2019年上会遭到了证监会否决。

与哥哥旗下上市公司“结亲”无果后，李蔚、夏军妻子并未肃清将深蕾科技推向成本市集。2019年6月，深蕾科技又与深圳当地的一家上市公司谈成了一笔大交易，即深圳华强(000062)，该公司线路称，拟购深蕾科技限制权，但探究仅三个月，便在往常9月匆忙阻隔。

接连屡次“碰壁"之后，深蕾科技如今欲闯关A股市集。招股书裸露，这次IPO，深蕾科技拟募资15.01亿元，投向扩张分销业务居品线花式、总部基地及研发中心成立花式、补充流动资金，分手拟参加募资9.99亿元、2.99亿元、2.03亿元。

曾事迹“画饼”

在历次弧线上市重组决策中，深蕾科技往复对方均作念出了事迹得意，而通过对比，公司曾出现过事迹“画饼”的情况，欧博最新网址况兼公司现在盈利水平较前几年出现下滑。

具体来看，2017年，罗顿发展二度探究收购深蕾科技时，往复对方作念出事迹得意，即深蕾科技2017-2019年结束的净利润分手不低于1.7亿元、2.3亿元、3亿元，事迹出息可不雅。不外，在2019年深圳华强的重组决策中，对外皮露了深蕾科技2017年、2018年的净利润，分手为1.65亿元、1.59亿元，均未结束此前作念出的事迹得意。

而2017年罗顿发展收购深蕾科技被否时，监管层给出的意义便是“方向公司将来络续盈利才智存在不细目性”。

另外，就深蕾科技连年来净利来看，也较2017年、2018年出现下滑，况兼公司事迹出现波动。

财务数据裸露，2019-2022年，深蕾科技结束营业收入分手约为49.79亿元、66.85亿元、72.34亿元；对应结束包摄净利润分手约为1.47亿元、1.56亿元、1.1亿元。

深蕾科技也请示风险称，公司陈说期内观念事迹存在一定经过的波动，将来若公司新址品线扩张或新业务开发不力，不可实时准确把合手市集需求情况，将导致公司扩张或开发的居品不可得到市集的招供，这将可能对公司的观念事迹产生紧要不利影响，存在事迹下滑的风险。

针对公司事迹波动等探究问题，北京商报记者向深蕾科技董事会办公室发去采访函，但收尾记者发稿，对方并未回话。

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头顶1.35亿无形钞票

招股书裸露，深蕾科技下属子公司深圳半导体和香港半导体分手于2020年、2021年与Synaptics（新突念念）签署谄谀条约，商定深圳半导体、香港半导体分手购买斥地制造或销售活动的许可，深蕾科技将该等制造销售许可及IP授权说明为无形钞票。

深蕾科技也示意，收尾2022年12月31日，公司无形钞票账面价值1.35亿元，金额较高。如若将来公司制造销售许可及IP授权对应的销售收入无法达到预期，将会影响前述无形钞票在减值测试中的评估价值。因此，公司无形钞票存在减值风险。

中国海外科技促进会科技产业投资分会副会长兼策略投资智库试验主任布娜新对北京商报记者示意，计入“无形钞票-其他”科目也需要每年进行减值测试，存在减值风险。知名投行东说念主士王骥跃亦抒发了相同不雅点，放在“无形钞票-其他”科目，莫得确依期限，仅仅作念减值测试，其实和商誉一样，仅仅列的位置不同良友。

据深蕾科技先容，跟着电子元器件行业的发展和技巧超过，连年来，电子元器件产业呈现出居品升级换代周期慢慢缩小、居品更新速率不停加速、居品种类不停丰富、细分市集边界对居品的需求变化更加连忙、市集竞争日趋强烈等本性，使得单一型号电子元器件居品的人命周期相应缩小，市集价值更易产生波动。

深蕾科技也请示风险称，如若将来出现由于公司未实时把合手卑鄙行业变化或其他难以瞻望的原因导致存货无法胜仗结束销售，且其价钱出现连忙下落的情况，则该部分存货需要计提跌价准备，将对公司观念产生紧要不利影响。　

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北京商报记者 马换换银河真金娱乐